شرکت Grayscale Investments، یکی از بزرگترین مدیران دارایی دیجیتال در جهان، با عرضه ETF سولانا (Solana ETF) تحولی تازه در ادغام بازار رمزارزها با نظام مالی سنتی ایجاد کرده است. این صندوق با نماد GSOL از تاریخ ۳۰ اکتبر ۲۰۲۵ در بورس نیویورک (NYSE Arca) آغاز به کار میکند و نکتهی متمایز آن، امکان استیکینگ سولانا در قالب یک ETF نقدی است — ویژگیای که آن را از سایر صندوقهای رمزارزی متمایز میسازد.
ورود Grayscale به دنیای سولانا
Grayscale پیشتر با عرضه ETF بیتکوین و اتریوم، نقش مهمی در گسترش پذیرش نهادی داراییهای دیجیتال ایفا کرده بود. اکنون با راهاندازی ETF سولانا، این شرکت در پی گسترش سبد سرمایهگذاری خود به سومین رمزارز بزرگ بازار از نظر ارزش شبکه است.
هدف اصلی این اقدام، فراهم کردن امکان دسترسی سرمایهگذاران سنتی به سولانا بدون نیاز به خرید مستقیم رمزارز و مدیریت کیفپول دیجیتال است.
سولانا بهعنوان بلاکچینی سریع و کمهزینه، توانسته جایگاه ویژهای در میان توسعهدهندگان و کاربران دیفای و NFT به دست آورد. ترکیب این فناوری با ساختار ETF، فرصت تازهای برای رشد بازار سرمایه و پذیرش گستردهتر بلاکچین سولانا فراهم میکند.
استیکینگ در ETF سولانا
بزرگترین نوآوری در ETF سولانا، امکان استیکینگ (Staking) داراییهای سولانا در چارچوبی قانونی و شفاف است.
در این مدل، Grayscale بخشی از رمزارزهای سولانا را که پشتوانه صندوق هستند، در شبکه استیک میکند تا از پاداشهای بلاکچین بهرهمند شود. سپس این پاداشها — پس از کسر کارمزدها — میان سهامداران صندوق تقسیم میگردد.
به این ترتیب، سرمایهگذاران نهتنها از تغییرات قیمت سولانا سود میبرند، بلکه در درآمد غیرفعال حاصل از استیکینگ نیز سهیم میشوند. این ترکیب، ETF سولانا را به یکی از پیشرفتهترین محصولات مالی در حوزه رمزارزها تبدیل کرده است.
رقابت شدید در بازار ETFهای رمزارزی
ورود Grayscale با ETF سولانا در حالی صورت میگیرد که رقابت در بازار ETFهای رمزارزی به اوج خود رسیده است. شرکت Bitwise Asset Management نیز پیشتر محصول مشابهی با نام Bitwise Solana ETF (BSOL) عرضه کرده بود.
این رقابت نشان میدهد که توجه بازار از بیتکوین و اتریوم به سمت رمزارزهای نسل جدید مانند سولانا در حال حرکت است.
ETFهای نقدی (Spot ETFs) به دلیل نگهداری مستقیم دارایی پایه، شفافیت بالاتری دارند و نسبت به صندوقهای مبتنی بر قراردادهای آتی، نوسان کمتری تجربه میکنند. همین موضوع باعث شده ETF سولانا برای سرمایهگذاران نهادی جذابتر باشد.
چالشهای نظارتی و نقش SEC
با وجود پیشرفتهای چشمگیر در پذیرش ETFهای رمزارزی، هنوز موانع قانونی مهمی وجود دارد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پس از سالها بررسی، در سال ۲۰۲۴ ETF بیتکوین را تصویب کرد، اما در مورد سایر رمزارزها همچنان محتاطانه عمل میکند.
ETF سولانا با قابلیت استیکینگ، چالشی جدید برای سیاستگذاران مالی به شمار میرود؛ چراکه ترکیب بازده قیمتی و درآمد شبکه در یک صندوق بورسی، چارچوبهای قانونی تازهای را طلب میکند.
با این حال، تصویب GSOL در بورس نیویورک گامی بزرگ در جهت پذیرش گستردهتر رمزارزها در اقتصاد رسمی محسوب میشود.
تأثیر ETF سولانا بر اکوسیستم سولانا
ورود ETF سولانا میتواند پیامدهای عمیقی برای اکوسیستم این بلاکچین داشته باشد.
افزایش تقاضا برای SOL از سوی ETFها باعث رشد نقدشوندگی، تثبیت قیمت و افزایش امنیت شبکه میشود. همچنین با ورود سرمایهگذاران نهادی، توسعه پروژههای جدید در شبکه سولانا نیز تسریع خواهد شد.
از سوی دیگر، مشارکت غیرمستقیم در استیکینگ از طریق ETF به معنای افزایش تمرکز قدرت رأیدهی در شبکه است؛ موضوعی که نیاز به نظارت و شفافیت مداوم دارد تا تمرکززدایی به خطر نیفتد.
آینده ETF سولانا و بازار مالی دیجیتال
ETF سولانا را میتوان گامی اساسی در مسیر ادغام بلاکچین و بازار سرمایه سنتی دانست. این صندوق نه تنها راهی ساده برای سرمایهگذاری در رمزارزها فراهم میکند، بلکه مدل جدیدی از سوددهی ترکیبی (بازده قیمتی + پاداش استیکینگ) را وارد ساختار مالی رسمی کرده است.
در آینده، احتمالاً شاهد نسل جدیدی از ETFهای رمزارزی خواهیم بود که داراییهای متنوعی از جمله بیتکوین، اتریوم و سولانا را با مدلهای هوشمند درآمدی ترکیب میکنند. Grayscale با تجربه گسترده در این حوزه، میتواند نقش رهبری در این تحول ایفا کند.
جمعبندی
ETF سولانا Grayscale نقطه عطفی در مسیر تبدیل رمزارزها به داراییهای قابل معامله در بورسهای سنتی است. این صندوق با فراهمکردن امکان استیکینگ، به سرمایهگذاران فرصت میدهد تا علاوه بر رشد قیمتی سولانا، از درآمد شبکه نیز بهرهمند شوند.
با اینکه چالشهای نظارتی و نوسانات بازار همچنان پابرجاست، اما روند کلی نشان میدهد که دنیای مالی سنتی بهتدریج در حال پذیرفتن داراییهای دیجیتال است. اگر ETF سولانا موفق شود، میتواند الگوی جدیدی برای صندوقهای رمزارزی آینده باشد — صندوقهایی که هم شفاف، هم سودآور، و هم در خدمت گسترش فناوری بلاکچین خواهند بود.
